Prüfen, ob die Nachfrage essenziell ist
Bewerten Sie die Tiefe, Dauer und Preissensitivität der Nachfrage, anstatt sich auf eine allgemeine Infrastrukturklassifizierung zu verlassen.
Sachwerte
Investieren Sie in die Systeme hinter dauerhaftem Bedarf.
Aurelius bewertet Infrastruktur- und sachwertgestützte Unternehmen anhand der von ihnen erbrachten Dienstleistungen, der von ihnen übernommenen Verpflichtungen und der Widerstandsfähigkeit ihrer wirtschaftlichen Grundlagen unter sich verändernden Bedingungen.
Investmentansatz
Greifbar bedeutet nicht einfach.
Infrastruktur kann von langfristig stabiler Nachfrage und vertraglich vereinbarten Cashflows profitieren. Dennoch bleibt jedes Asset dem Einfluss operativer Leistungsfähigkeit, regulatorischer Vorgaben, der Finanzierung, technologischer Entwicklungen und eines veränderten Kundenverhaltens ausgesetzt.
Die Investmentthese beginnt daher mit der erbrachten Dienstleistung und dem gesamten sie umgebenden System: Wer zahlt, warum bleibt die Nachfrage bestehen, welche Investitionen in Sachanlagen sind unvermeidbar und welche Partei trägt jeweils jedes wesentliche Risiko?
Unsere Methode
Dienstleistung, Vertrag und Asset gemeinsam betrachten.
Vertragliche Risiken zuordnen
Analysieren Sie Mengen-, Preis-, Inflations-, Verfügbarkeits-, Kontrahenten- und Verlängerungsbestimmungen im Kontext des tatsächlichen Betriebs.
Das physische System analysieren
Bewerten Sie Instandhaltung, lebenszyklusbezogene Investitionen, Ressourcenbeschränkungen, Genehmigungen, Widerstandsfähigkeit und die für einen erfolgreichen Betrieb erforderliche Expertise.
Die Laufzeit im Kontext betrachten
Berücksichtigen Sie Finanzierung, Liquidität, Konzentration und Exit-Annahmen gemeinsam mit der erwarteten Lebensdauer des Assets.
Schwerpunkte
Infrastruktur für klar erkennbare Bedürfnisse.
Digitale Infrastruktur
Netzwerke, Datenkapazitäten und unterstützende Systeme, analysiert anhand von Auslastung, Kundenkonzentration, Energiebedarf und technologischem Wandel.
Energie- und Transformationssysteme
Erzeugungsanlagen, Netze, Speicher und Effizienz-Assets, bewertet anhand von Verträgen, Ressourcenrisiken, politischer Sensitivität und Zuverlässigkeit.
Transport und Logistik
Assets für die Beförderung von Personen oder Gütern, deren Wert durch Standort, Durchsatz, Instandhaltung und Kundenalternativen geprägt wird.
Soziale und essenzielle Dienstleistungen
Einrichtungen und Dienstleistungsinfrastruktur, bei denen Betriebsqualität, Bezahlbarkeit, Kontrahenten und der öffentliche Zweck gemeinsam betrachtet werden müssen.
Investmentprinzipien
Langfristige Bindungsdauer muss durch Beständigkeit verdient werden.
Klassifizierungen ersetzen keine sorgfältige Analyse
Infrastrukturmerkmale müssen sich in Verträgen, Nachfrage, Betrieb und Verhalten in Abwärtsszenarien belegen lassen.
Lebenszykluskosten sind Teil des Werts
Annahmen zu Instandhaltung und Reinvestitionen verdienen ebenso viel Aufmerksamkeit wie das auf den ersten Blick erkennbare Umsatzwachstum.
Stakeholder prägen das Asset
Kunden, Gemeinschaften, Mitarbeitende, Regulierungsbehörden und Kapitalgeber können jeweils beeinflussen, ob das Asset langfristig betrieben werden kann und widerstandsfähig bleibt.
Die Finanzierung muss zum Asset passen
Laufzeit der Fremdfinanzierung, Tilgungsstruktur, Covenants und Annahmen zur Refinanzierung sollten die Variabilität und Laufzeit der Cashflows widerspiegeln.
Weiterführende Themen
Eine Portfolioentscheidung mit langfristiger Bindungsdauer.
Institutionelle Partnerschaften
Bewerten Sie Sachwerte innerhalb eines umfassenderen Allokations- und Planungsrahmens für Private Markets.
Für InstitutionenVerantwortungsvolle Eigentümerschaft
Erfahren Sie, wie wesentliche operative und stakeholderbezogene Aspekte in den Eigentümerprozess einfließen.
Verantwortung entdeckenVerwandte Perspektiven
Perspektiven für anstehende Entscheidungen.
Gedanken aus unserer gesamten Beratungs- und Anlageplattform.
Sachwerte
Besprechen Sie das System hinter dem Asset.
Teilen Sie die Dienstleistung, die Kontrahenten, den operativen Kontext und die Portfoliofrage mit dem institutionellen Team.
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