Cashflow normalisieren
Trennen Sie die wiederkehrende Ertragskraft von Anpassungen, temporären Vorteilen und Annahmen, die von einer anhaltenden Expansion abhängen.
Private Credit
Beginnen Sie mit der Rückzahlung – nicht mit der Suche nach Rendite.
Aurelius versteht Private Credit als die Aufgabe, zu erfassen, wie Kapital unter normalen Bedingungen, unter Druck und dann zurückgeführt wird, wenn der ursprüngliche Plan nicht aufgeht.
Der Kundenbedarf
Erträge erfordern bei der Kreditprüfung dieselbe Prüfungstiefe wie Eigentumsbeteiligungen.
Private Credit kann vertraglich vereinbarte Erträge und ausgehandelte Schutzmechanismen bieten, doch diese Merkmale ersetzen keine Unternehmensanalyse. Die Dokumentation ist besonders dann hilfreich, wenn sie widerspiegelt, wie ein Kreditnehmer tatsächlich Liquidität erwirtschaftet und wo voraussichtlich Belastungen entstehen.
Die zentralen Fragen sind praktischer Natur: Woraus wird das Darlehen zurückgeführt, wie schnell kann sich der Verschuldungsgrad verändern, welche Schutzmechanismen erhalten Handlungsspielräume, und welcher realisierbare Wert könnte in einem Negativszenario verbleiben?
Unsere Methode
Prüfen Sie Unternehmen, Kapitalstruktur und den Weg durch eine Stresssituation.
Die Kapitalstruktur analysieren
Erfassen Sie Rang, Verschuldungsgrad, Covenants, Sicherheiten, Liquidität und die Anreize jedes wesentlichen Kapitalgebers.
Verwertungsszenarien entwickeln
Bewerten Sie Unternehmens- und Vermögenswert unter Belastung, einschließlich des Zeit- und Kostenaufwands, der zur Erhaltung dieses Werts erforderlich ist.
Frühsignale überwachen
Verfolgen Sie operative, Liquiditäts- und Covenant-Indikatoren, bevor ein formaler Verstoß die verfügbaren Handlungsoptionen einschränkt.
Schwerpunkte
Flexible Strukturen, einheitliche Standards.
Senior-Direktkredite
Erstrangige Finanzierungen für etablierte Unternehmen, bei denen Cashflow-Generierung und Covenant-Strukturierung unmittelbar beurteilt werden können.
Wachstums- und Akquisitionsfinanzierungen
Kapital für klar erkennbare Investitions- oder Transaktionsbedarfe, bewertet im Hinblick auf das Umsetzungsrisiko und die verbleibende Flexibilität des Kreditnehmers.
Assetbasierte Finanzierungsmöglichkeiten
Finanzierungen, die durch vertragliche Cashflows oder Sachwerte besichert sind und bei denen die Qualität der Sicherheiten und das Servicing im Mittelpunkt der Analyse stehen.
Komplexe Kapitallösungen
Situationen, die eine ausgehandelte Struktur, eine sorgfältige Intercreditor-Analyse und ein klares Verständnis der Kontrolle im Negativszenario erfordern.
Grundsätze für Private Credit
Schutz wird gestaltet, bevor er benötigt wird.
Cashflow statt bereinigter Darstellungen
Die Analyse unterscheidet zwischen realisiertem Cashflow, bilanziellen Kennzahlen und erwarteten Einsparungen.
Die Dokumentation sollte dem Risiko entsprechen
Covenants, Informationsrechte, Sicherheiten und Rechtsbehelfe sollten die bei der Kreditprüfung identifizierten Schwachstellen adressieren.
Rendite ist für sich genommen kein Puffer
Ein zusätzlicher Spread kann keine Struktur reparieren, die zu wenig Kontrolle oder zu wenig realisierbaren Wert bietet.
Monitoring erhält Handlungsspielräume
Ein früher Dialog und aktuelle Informationen schaffen mehr Optionen als Maßnahmen, die erst ergriffen werden, nachdem die Liquidität bereits erodiert ist.
Weiterführende Themen
Kredite im Gesamtportfolio.
Für Institutionen
Betrachten Sie Kredite im Zusammenhang mit Investitionsrhythmus, Liquidität, Governance und dem gesamten Private-Markets-Exposure.
Partnerschaften mit institutionellen Investoren entdeckenSachwerte
Betrachten Sie langfristige und assetbesicherte Möglichkeiten aus der Perspektive von Infrastrukturinvestments.
Sachwerte entdeckenVerwandte Perspektiven
Perspektiven für anstehende Entscheidungen.
Gedanken aus unserer gesamten Beratungs- und Anlageplattform.
Private Credit
Beginnen Sie mit dem Kreditnehmer und seinem Kapitalbedarf.
Teilen Sie dem institutionellen Team die relevanten Informationen zu Unternehmen, Struktur und zeitlichem Rahmen mit.
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